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ファンダメンタルズ分析入門講座
ファンダメンタルズ分析とは
ファンダメンタルズ分析とは、過去のチャートなどを参考に分析するテクニカル分析に対して、過去の相場ではなく、相場対象の現状のファンダメンタルズに着目して相場を分析する方法のことです。ファンダメンタルズによる本質的価値と実際の市場価格に差が存在しても、いずれは本質的価値が市場で実現されるとい う考え方です。
ファンダメンタルズとは？
ファンダメンタルズとは経済等の基礎的要因という意味で、国家や企業などの経済状況、経営状況などを表します。例えば国家なら経済成長率・物価上昇率・失業率・国際収支といった経済指標や金利水準、政治情勢などが挙げられ、また企業ならば財務体質や業績、株価収益率（ＰＥＲ）、株価純資産倍率（ＰＢＲ）といった諸々の指標の総称です。一国の経済状態や通貨価値、企業の株価などを判断する際に、基礎的な条件として用いられることから基礎的要因と呼ばれます。
為替の場合
為替相場では、相場は各々の通貨の需給によって決まりますが、需給は通貨の発行元の国力などの影響を受けます。経済成長率が高く、政治的にも安定している国の通貨は買われ、逆に経済が失速し、あるいは政治的に不安定な国の通貨は売られる傾向にあります。
経済成長率
その1年間に国内の企業や個人などが稼ぎだした付加価値の総額（国内総生産＝GDPという）が前年に比べてどれだけ増加したかを示すものです。
経済成長率が高いということは、その国の景気が良くて経済が発展しているということです。たくさん物が売れますのでお金の流通量が増え、その国のお金を欲しがる人が増えるので通貨の価値は上がると考えられます。
ＧＤＰは４半期（１－３月期／４－６月期／７－９月期／１０－１２月期）ごとの成長率が内閣府経済社会総合研究所から発表されます。
物価上昇率
名前のとおり、物の値段がどの程度上昇したかを示します。
景気が良いと物がたくさん売れて値段は上がる傾向にありますが、あまりに上昇速度が速いとインフレになって景気に悪影響が出ます。そのため国はインフレを抑えるために金利を上げて、使われるお金の量を減らそうとします。金利が上がると投資して貰える利息なども増えるため、その国の通貨を欲しがる人が増えます。そのため、物価上昇率が上がると通貨の価値も上がると考えられます。ただし、上昇率が高すぎると物価が高くなって物が売れなくなり、景気が悪化してしまいますので、逆に通貨は売られてしまいます。
物価上昇率を示す代表的な指標としては、総務省の発表する消費者物価指数などがあります。
完全失業率
労働力人口に対し、労働を希望しているのに仕事が見つからない人の割合を示します。
失業率が高いということは、その国では働きたい人はいるのに、 それに見合うだけの仕事がないということです。仕事がないと収入も増えませんのでお金が使えず、物が売れなくなって景気が悪くなってしまいます。景気が悪くなるとお金の流通量が減って通貨を欲しがる人は減ります。また景気が悪くなると国は景気を良くするために金利を下げて、企業などにお金をたくさん借りてもらって設備投資などを促します。金利が下がると貰える利息も少なくなりますので、投資家はその国の通貨を売り、金利が高くて利息がたくさん貰える国の通貨を買おうとします。そのため、失業率が高くなると、通貨の価値は下がると考えられます。
失業率は、総務省が労働力調査を行い、毎月完全失業率を発表しています。また、同様に雇用情勢を示す指標として、有効求人倍率も参考にされます。
国際収支
国際収支とは、簡単に言うと貿易や投資などで、その国から出たお金と入ってきたお金の差引きです。その国の物が海外でたくさん売れたり、その国に投資したい人が増えると、代金や投資のお金が入ってきますので収支は黒字になります。代金を払ったり投資をするにはその国の通貨が必要になり欲しがる人が増えます ので、国際収支の黒字が大きくなると通貨の価値は上がると考えられます。
ファンダメンタルズ分析用語集
ア行
| インフレ |
カ行
| 外国人投資家 | 完全失業率 | 基軸通貨 |
| 国内総生産=GDP |
サ行
| 消費者物価指数 |
ナ行
| 日本銀行 |
ハ行
| フェデラル・ファンドレート（FF金利） | 米連邦準備制度理事会（FRB） |
マ行
| 無担保コール翌日物 |
ヤ行
| 有効求人倍率 |
- インフレ
- インフレーションの略称で物価が持続的に上昇する経済現象。
英語で「膨張」を意味し、 経済全体で見た需要と供給のバランスが崩れた場合、すなわち総需要が総供給を上回った場合に発生する。物価の上昇は貨幣の価値の低下を同時に意味する。 - 外国人投資家 がいこくじんとうしか
- 主に海外の保険会社、投資信託、年金資金といったいわゆる機関投資家のこと。
米国や欧州だけでなく、アジアや中東、南米など世界各国の機関投資家を総じて外国人投資家と呼ぶ。資金量が多く、日本の株式市場においても大きなシェアを占める。 - 完全失業率 かんぜんしつぎょうりつ
- 労働力人口に占める完全失業者の割合。
完全失業者とは、1)調査期間中に仕事をしなかった。2)仕事が見つかればすぐに就業できる。3)就業の意思があり、そのための準備をしていた。以上の３条件を満たす人を指し、求職活動をしなかった人や傷病などにより就業が困難な人は含まれない。全国世帯の中から無作為に選出された10万人の15歳以上に 対して毎月調査が行われる。 - 基軸通貨 きじくつうか
- 各国の通貨のうち、信用が高く国際的な決済に広く使用され、国の対外支払準備として保有される中心的・支配的な地位を占めている通貨のこと。
現在の基軸通貨といえば一般に米ドルのことを指す。 - 国内総生産 こくないそうせいさん =GDP
- 国内総生産とは一定期間内に国内で産み出された付加価値の総額。経済を総合的に把握する統計で、国内総生産の伸び率が経済成長率に値する。
国内総生産には名目国内総生産(名目GDP)と実質国内総生産(実質GDP)がある。実質GDPは、名目GDPから物価変動の影響を除いたものである。また、名目GDPを実質GDPで割ったものをGDPデフレーターと呼び、このGDPデフレーターの変動が物価変動となる。 - 消費者物価指数 しょうひしゃぶっかしすう
- 消費者物価の変動を表す指数で、総務省が毎月発表する。
国民の生活水準を示す指標にひとつで、「全国の世帯が購入する家計に係る財及びサービスの価格等を総合した物価の変動を時系列的に測定するもの。（毎月）すなわち家計の消費構造を一定のものに固定し、これに要する費用が物価の変動によって、どう変化するかを指数値で示したもの。」と定義されている。 - 日本銀行 にほんぎんこう
- 日本銀行法に基づいて1882年に設立された日本国の中央銀行。
通貨の発行や市場金利の調整、各国中央銀行や公的機関との間の国際関係業務（外国為替市場への介入を含む）などを行う。資本金は1億円で、うち5500万円を政府が出資する。 - フェデラル・ファンドレート（FF金利）
- フェデラル・ファンドを市中銀行同士で貸し借りする時の利率で、金融政策の誘導目標金利。
米国の代表的な短期金利で、レートの変更は連邦公開市場委員会（FOMC）で決定される。フェデラル・ファンドとは、米国の市中銀行が連邦準備銀行に預けている無利息の準備預金のこと。 - 米連邦準備制度理事会 べいれんぽうじゅんびせいどりじかい（FRB）
- アメリカ合衆国の中央銀行である米連邦準備制度において、ワシントンDCに駐在する７人の理事によって構成される理事会。
各地区の連邦準備銀行総裁5人を加えた計12人で米連邦公開市場委員会（FOMC）を構成し、フェデラル・ファンドレート（FF金利）の決定などを行う。 - 無担保コール翌日物 むたんぽこーるよくじつもの
- 金融機関同士で短期資金の貸し借りを行う市場をコール市場といい、ここで行われる無担保で翌日には返済するという資金のやり取りのこと。
無担保コール翌日物は短期金利の指標として重要視されている。 - 有効求人倍率 ゆうこうきゅうじんばいりつ
- 全国の職業安定所（ハローワーク）で受けた、求職数に対する求人数の割合。
景気の実態から遅行する失業率などと比べ、景気の実態にほぼ一致する。